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大麻(マリファナ)関連株へ投資するHorizons Marijuana Life Sciences Index ETF(HMMJ)

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大麻(マリファナ)ビジネス


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日本でご禁制なのは言うまでもないです。あの手この手で密輸入・売買したり、栽培したり、中には小鳥の餌から発芽させると言う涙ぐましい人もいたり、そしてたまに捕まってニュースになったり。

その一方で、国によっては医療用、嗜好用として許可されていたりもします。嗜好品と言えば、煙草やアルコールは駄目で大麻はOKという国も。(主に中東)

医療用、嗜好用として許可されている国や地域では、それをオモテの商売として飯の種としている個人や企業があり、企業によっては資本市場で資金調達…つまり株式を上場していたりします。

ウラ商売として地下に潜らせる位なら、オモテの商売でキッチリ管理して雇用や税収を確保しようと言う考え方なのでしょうか?

大麻(マリファナ)関連株と、それらに投資するETF

特定の国の市場全体に投資するETFを購入すると、極々一部こういった企業の株にも投資することになるのですが、年金基金等的にはOKなのか気になる所です。兵器やギャンブル、煙草等、たまに問題に上げる輩がいるので。

日本人の感覚だと信じられないですが、マリファナ(大麻)関連企業の株式、そしてETFが上場されて日常的に取引されています。しかも一時期人気化していた事もあって、凄まじいパフォーマンスを上げていました。


Unfortunately, we could not get stock quote HMMJ this time.

HORIZONS MARIJUANA LIFE SCIENCES INDEXと言う指数(主に北米に上場する株式で構成)に連動するETFを見てみますと、ナカナカ値動きが激しくてワクワクします。個別銘柄に注目するともっとワクワクするかも?

代表的な構成銘柄を挙げてみますと、

Unfortunately, we could not get stock quote TSE:ACB this time. 医療用大麻の生産・販売。
Unfortunately, we could not get stock quote TSE:APH this time. 医療用大麻とヘンプオイルの生産・販売。
Unfortunately, we could not get stock quote TSE:WEED this time. ティッカーシンボルがそのまま。
Unfortunately, we could not get stock quote GWPH this time. 製薬 : 癌などの病気による疼痛を緩和する製剤の開発・販売。
Unfortunately, we could not get stock quote SMG this time. ガーデニング用品の販売。

関連といえば関連なのでしょうか?

Unfortunately, we could not get stock quote INSY this time. 製薬 : 癌などの病気による疼痛を緩和する製剤の開発・販売。
Unfortunately, we could not get stock quote ZYNE this time. 製薬 : 癌などの病気による疼痛を緩和する製剤の開発・販売。
Unfortunately, we could not get stock quote CVE:MJN this time. 医療用大麻の生産・販売。持株会社。
Unfortunately, we could not get stock quote OTCMKTS:OGRMF this time. 医療用大麻の生産・販売。
Unfortunately, we could not get stock quote TSE:CMED this time. 医療用大麻の生産・販売。

主としては医療用大麻の生産・販売会社、疼痛管理の薬品製造・販売会社が多いです。現状としては嗜好用を対象とした企業は無いようです。流石に上場への壁は厚い?今後、大麻解禁への動きが加速すると、そう言った会社が上場する事も十分に考えられます。

大麻(マリファナ)関連株投資のリスク

リスクに関して見てみますと、

1, 他の企業と同様のリスク

生産会社は他の作物と同様のリスク・・・天候、収穫高

製薬会社については他の製薬会社と同様のリスク・・・許認可、薬価、薬害訴訟

許認可関連のニュースが流れると大きく値が動くことが多いです。

2, 法令リスク

国や地域によって医療用、嗜好用と許可の程度は様々ですが、医療用大麻については生産や販売については厳しい規制(法律や、上場基準)が設けられており、企業はそれを遵守しなければなりません。個別企業の法令リスク、法令自体が変更されるリスクがあります。

3, 流動性リスク

現状としては企業、市場共々成長途上?で、マーケットとしては大きくない為、大きな資金の流出入で思わぬ損失(利益の裏返し)を被るリスクがあります。個別企業を見てみると、ちょっと財務的に厳しいかなあという企業もチラホラと。

やはり法令周りのリスクが気になる所です。

投資対象としては?

総じて見るとかなりハイリスクな投資対象ですが、ポートフォリオの一部に組み入れるのもご一興だと思われます。個別でギャンブルをするも良し、ETFで分散するも良し。

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情報の増加は必ずしも市場の安定化には寄与しないかも。

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メディアは、新聞、ラジオ→テレビ→インターネット

売買の執行は場立→コンピュータ→AI

といった感じで、目覚ましく進歩しているのですが、肝心な使い手である人間がついて行けていない様な気がします。

情報技術、市場参加者の厚み・・・そして行き交う情報の量、70年前とは比較にならないはずなのに、市場は相も変わらずバブルとその崩壊を繰り返し続けるのは何故なのでしょうか?

経済学の教科書的には、市場参加者の厚みとそれに伴って行き交う情報が増えれば増える程、価格の変動は安定するとの事なのですが、調べてみますと結論は必ずしもそうではないようです。むしろ、逆の結果が。

上記のグラフは1955年-2016年末におけるUnfortunately, we could not get stock quote INDEXSP:.INX this time.(配当調整済み、月足)の期待リターンと標準偏差、(期待リターン/標準偏差)の移動平均(60)、各々の回帰直線(トレンド)をプロットしたものです。元データは1950年-2016年末を、Yahoo!Financeより拝借しました。 続きを読む 情報の増加は必ずしも市場の安定化には寄与しないかも。

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日本で非犯罪化は・・・まあ無いか。マリファナ(大麻)関連株への投資

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アメリカでは大麻(マリファナ)の医療用途だけではなく、嗜好用の利用も非犯罪化している州が増えているようです。それに伴いまして、関連したビジネスもポツポツと起こっている模様。むしろタバコの方が悪者とかもうよくわからない状態ですね。


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マリファナ本の三部作かなあと思ってます。

どうせみんな吸ってるんだし

地下経済に組み込まれるくらいならばオモテの商売として囲い込んできちんと雇用と税収を産んでもらったほうが良いし、これまで使われていたリソースをもっと有害なハードドラッグの抑制に割くことが出来るし・・・といった感じで経済的な便益で考えましょうという事みたいです。

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何か、この前の選挙で似たような絵面を見た気がします。

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見せ掛けの分配には注意 – iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF(HYG)より2016.4の分配金

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Unfortunately, we could not get stock quote HYG this time.より2016年4月分の分配金を頂きました。一口辺り0.379276ドルでした。
分配金は再投資用の原資とします。

毎月分配が心に沁み渡・・・らなかった。

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頼みは中国次第 – iShares Asia Pacific Dividend UCITS ETF(IAPD)より2016Q1の分配金

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Unfortunately, we could not get stock quote IAPD this time.より分配金を頂きました。1口辺り0.1108ドルでした。分配金は再投資用にプールします。
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新興国復活? – iShares Emerging Markets Dividend ETF(DVYE)より2016Q1の分配金

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Unfortunately, we could not get stock quote DVYE this time.より分配金を頂きました。1口辺り0.106315ドルでした。分配金は再投資用にプールします。 続きを読む 新興国復活? – iShares Emerging Markets Dividend ETF(DVYE)より2016Q1の分配金

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iShares Global REIT ETF(REET)より2016Q1の分配金

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Unfortunately, we could not get stock quote REET this time.より分配金を頂きました。1口辺り0.277268ドルでした。分配金は再投資用にプールします。 続きを読む iShares Global REIT ETF(REET)より2016Q1の分配金

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高配当スマートベータ – iShares Select Dividend ETF(DVY)より2016Q1の分配金

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Unfortunately, we could not get stock quote DVY this time.より分配金を頂きました。1口辺り0.630162ドルでした。分配金は再投資用にプールします。 続きを読む 高配当スマートベータ – iShares Select Dividend ETF(DVY)より2016Q1の分配金

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iShares International Developed Real Estate ETF(IFGL)より2016Q1の分配金

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Unfortunately, we could not get stock quote IFGL this time.より分配金を頂きました。1口辺り0.203374ドルでした。分配金は再投資用にプールします。

世界的な低金利を背景に不動産は堅調

直近だとパフォーマンスは不動産>株式となっていますね。世界的な低金利が効いているのかもしれません。保有中のREIT/不動産ETF、S&P500との比較はこちら。

日本でも局所的にはバブル期を超えた地所も出始めているようです。構成銘柄のうち財閥系の三菱地所Unfortunately, we could not get stock quote 8802 this time.、三井不動産Unfortunately, we could not get stock quote 8801 this time.、住友不動産Unfortunately, we could not get stock quote 8830 this time.首都圏の超優良地所を多数保有していますので、含みでウハウハかもしれません。配当利回りはショボいですが。

REITか不動産会社か?

Unfortunately, we could not get stock quote IFEU this time.もそうなのですが、Unfortunately, we could not get stock quote REET this time.Unfortunately, we could not get stock quote IYR this time.と違いましてREITではなく不動産会社の組み入れが比較的多いです。

REIT 不動産会社
  • 二重課税を回避する仕組みがあるので分配金は多め
  • 不動産会社のゴミ箱と揶揄される使われ方をする事がある。
  • 法人税、配当の二重課税
  • 本当に良い地所は自己所有

分配金の事を考えますと二重課税を回避できるREITに分があるのですが、本当に良い地所というのはインサイダーである不動産会社ガメている事が往々にしてあるので、投資対象としては一長一短だと思います。

世界中の不動産にバランス良く

REITの普及度合いであるとかインサイダーの強弱を考慮しますと、不動産市場満遍なくアクセスしたい場合はREITと不動産会社(インサイダー)の両方を活用した方が良いと思います。

REIT市場≒不動産市場なのですが、不動産市場は何処の国でも伝統的にインサイダーが強い市場ですので、インサイダーに乗っかるという戦略も吉です。

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iShares U.S. Real Estate ETF(IYR)より2016Q1の分配金

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Unfortunately, we could not get stock quote IYR this time.より分配金を頂きました。1口辺り0.904937ドルでした。分配金は再投資用にプールします。

円高

年初から10%下げる局面もありましたが、気付いてみればプラスとなりました。ただしドル建てでのお話です。円高(120円台→112円台)が進んでいますので、円建てですとマイナスに。

パフォーマンス的には日本の不動産に軍配が上がります。

利上げ

引き続き分配金利回りは4%前後で推移しています。気になるアメリカの利上げペースは緩やかになると見られておりますので、分配金の水準としては引き続き魅力的ですね。長期金利+2%位までなら買ってもいいかなと個人的には考えます。


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